助力小微企业降低融资成本

时间:2010-12-5 17:23:32  作者:万州区   来源:北辰区  查看:  评论:0
内容摘要:摘要 【隔夜外盘】欧美股市集体收跌,助力德股跌近4%;道指跌逾650点,助力跌幅2.29%,纳指跌1.64%,标普500指数跌1.86%;国际油价跌超3%。   美国市场:美东时间周一,美国三大股指低开低走,道指盘中一度大跌逾960点,跌幅超3%,纳指、标普500指数跌幅均一度逼近3%,尾盘跌幅收窄。截止收盘,道琼斯工业指数跌650.19点,跌幅2.29%,报27685.38点;纳斯达克指数跌189.34点,跌幅1.64%,报11358.94点;标普500指数跌64.42点,跌幅1.86%,报3400.97点。美国金融股、航空股、能源股全线走低。  欧洲市场:欧洲时间周一,欧洲主要股指悉数收跌,德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。  商品市场:国际油价收跌,美布两油跌幅均超3%。截止收盘,纽约12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。国际金价微幅收涨。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1905.7美元,涨幅为0.03%。  以下为全球市场重要资讯汇总:   外盘纵览  美三大股指集体收跌 道指一度跌逾960点  美国大型科技股多数收跌,苹果涨0.01%,奈飞跌0.01%,微软跌2.84%,推特跌2.85%,谷歌跌3.08%,Facebook跌2.70%,亚马逊涨0.08%,特斯拉跌0.08%。  热门中概股涨跌互现,阿里巴巴跌0.98%,京东涨0.09%,拼多多涨0.01%,百度跌0.73%,欢聚时代涨4.64%,网易涨0.98%,哔哩哔哩涨1.26%,爱奇艺跌0.39%,微博跌0.50%,蔚来跌4.23%,理想汽车涨3.70%,小鹏汽车跌2.14%。  欧洲主要股指悉数收跌 德国DAX30指数跌近4%  欧洲时间周一,欧洲主要股指悉数收跌,德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。  国际油价收跌 美布两油跌幅均超3%  美东时间周一,国际油价收跌,美布两油跌幅均超3%。截止收盘,纽约12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。  国际金价微幅收涨 报于1905.7美元/盎司  美东时间周一,国际金价微幅收涨。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1905.7美元,涨幅为0.03%。  隔夜要闻  美国针对伊石油化工部门发起新一轮制裁  据伊朗多家媒体报道,当地时间26日,美国针对伊朗发起新一轮制裁。本次制裁主要针对伊朗的石油化工部门,包括石油部长、国家石油公司、国家油轮公司等在内的多个伊朗人员及机构均被美国列入制裁名单。报道称,制裁原因为“这些实体及个人向伊朗伊斯兰革命卫队以及叙利亚政府提供资金支持。”  德国10月商业景气指数环比下降  德国伊弗经济研究所26日公布的数据显示,经季节调整后,德国10月商业景气指数从上月的93.2点降至92.7点,在连续上升5个月后首次出现环比下降。  热点聚焦  美就业数据的背后形式或仍严峻  上周美国初请失业金数据表现好于预期,尽管如此,对美国就业市场的担忧仍然在。美国智库政策专家Heidi Shierholz表示,美国经济和就业市场确实在走强,但近期的经济数据表明了美国经济仍然在相当差的状态中,“非常糟糕”。  全球贸易颠簸前行中转机乍现  新冠肺炎疫情的大流行给世界经济带来严重冲击,全球贸易萎缩。联合国贸易和发展会议日前发布的报告显示,今年第三季度全球贸易额同比下滑5%,全年缩水幅度将在7%~9%之间;世界贸易组织近日发布的《全球贸易数据与展望》更新报告预计,今年全球货物贸易量将萎缩9.2%。值得注意的是,对比上半年发布的报告,上述国际机构近日发布的报告透露出一丝暖意,认为全球贸易表现或好于预期。这是否意味着全球贸易正在回暖?  评论精华  获年轻人热捧 小摩:比特币有望涨10倍  危机来临,投资者纷纷转向避险资产。数千年来,黄金一直是金融市场的终极避险手段。但现在,有一种资产正在挑战黄金避险“一哥”的地位,那就是比特币。黄金目前较年初上涨25.23%,8月份的峰值期也仅上涨36.54%;但比特币目前较年初上涨了90.42%!分析师指出,年轻人和精英的青睐,是它“一骑绝尘”的原因所在。  全球原油生产成本骤降10% 对油价意味着什么?  原油作为一种商品,其成本、价格、供应、需求之间都存在着十分紧密的联系。如今市场上原油油价,是边际卖家与边际买家形成的一个报价。简单来说就是,油价是供需两方博弈的结果。目前的油价可能已经反映了原油生产成本的变动情况;原油价格反过来也会对成本控制造成影响。  各界声音  三角形态危在旦夕 黄金想要大涨可能先要低头  分析人士指出,在大选期间,由于风险对冲,金价应该会上涨,但确实有可能首先出现大幅下行。  油价日内上演倒V走势 欧佩克+倍感压力山大  澳新银行研究中心在一份报告中表示,欧洲和北美新冠肺炎病例的重新抬头已经阻止了需求的复苏。如果市场状况恶化,欧佩克+将别无选择,只能在12月1日的会议上推迟一两个月增加配额。(文章来源:东方财富研究中心)

摘要 【隔夜外盘】欧美股市集体收跌,助力德股跌近4%;道指跌逾650点,助力跌幅2.29%,纳指跌1.64%,标普500指数跌1.86%;国际油价跌超3%。   美国市场:美东时间周一,美国三大股指低开低走,道指盘中一度大跌逾960点,跌幅超3%,纳指、标普500指数跌幅均一度逼近3%,尾盘跌幅收窄。截止收盘,道琼斯工业指数跌650.19点,跌幅2.29%,报27685.38点;纳斯达克指数跌189.34点,跌幅1.64%,报11358.94点;标普500指数跌64.42点,跌幅1.86%,报3400.97点。美国金融股、航空股、能源股全线走低。  欧洲市场:欧洲时间周一,欧洲主要股指悉数收跌,德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。  商品市场:国际油价收跌,美布两油跌幅均超3%。截止收盘,纽约12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。国际金价微幅收涨。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1905.7美元,涨幅为0.03%。  以下为全球市场重要资讯汇总:   外盘纵览  美三大股指集体收跌 道指一度跌逾960点  美国大型科技股多数收跌,苹果涨0.01%,奈飞跌0.01%,微软跌2.84%,推特跌2.85%,谷歌跌3.08%,Facebook跌2.70%,亚马逊涨0.08%,特斯拉跌0.08%。  热门中概股涨跌互现,阿里巴巴跌0.98%,京东涨0.09%,拼多多涨0.01%,百度跌0.73%,欢聚时代涨4.64%,网易涨0.98%,哔哩哔哩涨1.26%,爱奇艺跌0.39%,微博跌0.50%,蔚来跌4.23%,理想汽车涨3.70%,小鹏汽车跌2.14%。  欧洲主要股指悉数收跌 德国DAX30指数跌近4%  欧洲时间周一,欧洲主要股指悉数收跌,德国DAX30指数跌近4%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12177.18点,比前一交易日下跌468.57点,跌幅为3.71%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4816.12点,比前一交易日下跌93.52点,跌幅为1.90%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于5792.01点,比前一交易日下跌68.27点,跌幅为1.16%。  国际油价收跌 美布两油跌幅均超3%  美东时间周一,国际油价收跌,美布两油跌幅均超3%。截止收盘,纽约12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。  国际金价微幅收涨 报于1905.7美元/盎司  美东时间周一,国际金价微幅收涨。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1905.7美元,涨幅为0.03%。  隔夜要闻  美国针对伊石油化工部门发起新一轮制裁  据伊朗多家媒体报道,当地时间26日,美国针对伊朗发起新一轮制裁。本次制裁主要针对伊朗的石油化工部门,包括石油部长、国家石油公司、国家油轮公司等在内的多个伊朗人员及机构均被美国列入制裁名单。报道称,制裁原因为“这些实体及个人向伊朗伊斯兰革命卫队以及叙利亚政府提供资金支持。”  德国10月商业景气指数环比下降  德国伊弗经济研究所26日公布的数据显示,经季节调整后,德国10月商业景气指数从上月的93.2点降至92.7点,在连续上升5个月后首次出现环比下降。  热点聚焦  美就业数据的背后形式或仍严峻  上周美国初请失业金数据表现好于预期,尽管如此,对美国就业市场的担忧仍然在。美国智库政策专家Heidi Shierholz表示,美国经济和就业市场确实在走强,但近期的经济数据表明了美国经济仍然在相当差的状态中,“非常糟糕”。  全球贸易颠簸前行中转机乍现  新冠肺炎疫情的大流行给世界经济带来严重冲击,全球贸易萎缩。联合国贸易和发展会议日前发布的报告显示,今年第三季度全球贸易额同比下滑5%,全年缩水幅度将在7%~9%之间;世界贸易组织近日发布的《全球贸易数据与展望》更新报告预计,今年全球货物贸易量将萎缩9.2%。值得注意的是,对比上半年发布的报告,上述国际机构近日发布的报告透露出一丝暖意,认为全球贸易表现或好于预期。这是否意味着全球贸易正在回暖?  评论精华  获年轻人热捧 小摩:比特币有望涨10倍  危机来临,投资者纷纷转向避险资产。数千年来,黄金一直是金融市场的终极避险手段。但现在,有一种资产正在挑战黄金避险“一哥”的地位,那就是比特币。黄金目前较年初上涨25.23%,8月份的峰值期也仅上涨36.54%;但比特币目前较年初上涨了90.42%!分析师指出,年轻人和精英的青睐,是它“一骑绝尘”的原因所在。  全球原油生产成本骤降10% 对油价意味着什么?  原油作为一种商品,其成本、价格、供应、需求之间都存在着十分紧密的联系。如今市场上原油油价,是边际卖家与边际买家形成的一个报价。简单来说就是,油价是供需两方博弈的结果。目前的油价可能已经反映了原油生产成本的变动情况;原油价格反过来也会对成本控制造成影响。  各界声音  三角形态危在旦夕 黄金想要大涨可能先要低头  分析人士指出,在大选期间,由于风险对冲,金价应该会上涨,但确实有可能首先出现大幅下行。  油价日内上演倒V走势 欧佩克+倍感压力山大  澳新银行研究中心在一份报告中表示,欧洲和北美新冠肺炎病例的重新抬头已经阻止了需求的复苏。如果市场状况恶化,欧佩克+将别无选择,只能在12月1日的会议上推迟一两个月增加配额。(文章来源:东方财富研究中心)

原标题:小微风格转换机构调仓 静待本周重磅事件落地 两市周一盘中大幅回落补缺口后,小微出现震荡回升,收盘涨跌不一。沪指当日小幅低开后快速杀跌,在回补国庆节跳空缺口后出现震荡反弹,但反弹力度相对较弱,最终仍以阴线报收。深成指表现明显强于沪指,早盘完成补缺后便出现快速回升,最终报收红盘。截至收盘,沪指报收3251.12点,下跌0.82%;深成指报收13191.25点,上涨0.48%;创业板指报收2617.74点,上涨0.65%。两市成交量小幅萎缩。盘面上,充电桩、智能电网、光伏、医疗保健等板块反弹居前。证券、银行、酿酒、保险等板块则处在跌幅榜前列。个股方面,沪市单边下跌个股家数明显多于上涨,深市则上涨个股家数较多。两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。白马股的走弱是导致沪指反弹无力的主要因素。除业绩低于预期的贵州茅台大幅下挫外,大金融板块也处在调整之中,近段时间金融股对市场拖累明显。在此之前,处于高位的科技、医药、消费等机构抱团股纷纷下跌,顺周期板块开始走强。巨丰财经分析指出,一方面和三季报业绩有关,毕竟很多白马股业绩不及预期以及突发利空影响比较大;另一方面,也是市场风格转换的主要因素。而在风格转换的背后,是市场驱动力的改变,即流动性驱动转化为业绩驱动的过程。从而也导致资金对低估值标的的倾向性。总体看,还在于医药、消费和科技的结构化行情收益极高,进入四季度机构都盯着公司业绩调仓,只要基本面稍许变化,资金就很容易松动并造成踩踏。就近期情况看,白马股跳水的情况集中性出现,某种程度也是短期风险集中的释放。巨丰财经表示,对于调整来说,也有尾声的意味。所以这里不应该过度悲观,毕竟市场基本面支撑稳健,而且流动性合理充裕,政策倾斜力度也比较大。短期整理其实也是比较好的低吸时机。本周迎来“十四五”规划亮相以及史上最大IPO蚂蚁集团上市两大重磅事件,对于市场影响较大,资金观望情绪浓重,短期市场仍以震荡为主,耐心等待事件落地。源达投顾表示,周一指数全线低开后快速下探,随后迎来短期抄底资金,带动盘面向上拉升,但是,以银行为主的大金融板块护盘力度较弱,加之茅台高位筹码松动,加剧了市场风险,指数全天维持弱势震荡格局。从技术面来看,周一指数大幅低开失守3300点一线,下一个重要支撑位是3200点中长期震荡箱体下沿,同时也是重要的整数关口,支撑力度较强。MACD零轴附近形成死叉,KDJ死叉之后继续向下发散,进入超卖区,成交量缩减,市场仍有震荡休整的需求。(文章来源:金融投资报)古根海姆首席投资官Scott Minerd在最新展望中认为,企业美股正处于“风暴之眼”——即飓风涡旋中心一小块宁静区域。与3月和4月的大幅波动相比,企业市场近期表现和经济复苏较为平静,但这并不是风暴的结束,而只是处于风暴眼而已。Minerd认为随着“眼墙”的临近,有几个问题令人担忧。首先是财政刺激方面。尽管美联储主席鲍威尔特别直接地呼吁,采取更多财政刺激措施以避免经济灾难,但经济刺激方案在大选前获得通过的可能性微乎其微。如果没有财政刺激,个人收入将停滞不前,就业增长将放缓,消费者将紧缩开支,更多中小企业将倒闭。缺乏财政措施带来的经济影响增加了第四季度GDP负增长的可能性,而美国民众仍处于萧条之中。其次,新冠肺炎疫情正在卷土重来,这将进一步考验医疗体系、经济韧性和国家的决心。过去一周,美国平均每日新增病例6万例,而9月初的近期低点为3.6万例。随着进入冬季流感季节,更多的室内活动可能会导致疫情加速,与1918年的大流行如出一辙。Minerd认为,股票和债券的价格活动表明,市场正在盘整,这个术语指的是相对平静的市场正准备大幅波动。股市与两个月前大体持平。如果我们处于风暴中心,不断加剧的经济和政治动荡可能会导致股市在突破盘整区间并恢复上涨之前下跌。(文章来源:智堡)

助力小微企业降低融资成本

摘要 【蓝筹股调整拖累沪指下行 机构建议聚焦高性价比方向】白酒、降低金融等权重板块集体下挫,降低是拖累昨日沪指下行的主要原因。贵州茅台早盘股价大幅低开5.62%,开盘后不久下探至1600元,创近两个半月新低。截至收盘,贵州茅台股价报1643元,跌幅为4.22%。(上海证券报) 周一,A股三大指数走势分化。上证指数低开后全天弱势震荡,收盘日线遭遇4连阴。截至收盘,上证指数报3251.12点,下跌0.82%;深证成指报13191.25点,上涨0.48%;创业板指报2617.74点,上涨0.65%。白酒、金融等权重板块集体下挫,是拖累昨日沪指下行的主要原因。贵州茅台早盘股价大幅低开5.62%,开盘后不久下探至1600元,创近两个半月新低。截至收盘,贵州茅台股价报1643元,跌幅为4.22%。10月25日晚间,贵州茅台披露2020年三季报。从单季度看,贵州茅台第三季度营业收入与净利润增速均未达到两位数,且增速进一步放缓。数据显示,贵州茅台第三季度实现营业总收入239.41亿元,同比增长7.18%,增速较第二季度下滑1.61个百分点,较第一季度下滑5.36个百分点;实现归母净利润112.25亿元,同比增长6.87%,增速较第二季度下滑2.05个百分点,较第一季度下滑9.82个百分点。从股东名单上看,贵州茅台第二大股东香港中央结算有限公司(即北向资金)单季度减持了公司股票。截至三季度末,北向资金持有贵州茅台10063.53万股,较二季度末的10614.82万股减少了551.29万股。贵州茅台第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司同样大幅减持公司股票,单季度累计减持1675.26万股,持股比例从二季度末的4%下滑至2.67%。以贵州茅台第三季度成交均价计算,这部分减持对应市值高达281亿元。作为近年来价值投资风格的标杆,贵州茅台过去5年内股价持续创出历史新高。从2015年8月份低点110元(复权价)起步,贵州茅台截至目前累计涨幅已超过1300%。在此期间,贵州茅台股价走势并非一帆风顺。同样是三季报业绩不及预期,2018年10月29日公司股价曾遭遇“一字跌停”。此外,贵州茅台股价还多次短期下挫,下跌原因包括单季度业绩不及预期、大盘短期波动、外资短期进出等。但回过头看,贵州茅台股价总能收复失地并再创新高。虽然2020年三季报公布后贵州茅台股价走势不佳,但卖方研究依然看好公司的长期配置价值。华泰证券认为,由于需求端较为强劲,飞天茅台目前仍然处于供需紧平衡状态,预计产品终端价格将持续高位运行。公司持续推进生产能力建设,高渠道利润指示下游需求保持强劲,看好直销渠道占比提升、高附加值产品结构调整等对平均价格的拉升。预计公司业绩将保持长期稳定增长。国信证券策略分析师燕翔表示,10月份以来市场频频出现蓝筹白马股股价大幅回撤的现象。当前正值上市公司三季报密集披露期,龙头公司股价大幅回撤最直接的原因在于业绩不达预期。此外,前期“生拔”估值行情下估值过高,也是近期大部分龙头公司股价出现回调的重要因素。过高的估值反映了市场对公司未来成长性预期过高,一旦业绩不达预期,往往会引发股价大幅回调。燕翔认为,相比上半年,当前经济复苏成为较为确定的方向,市场的逻辑将由分母端向分子端转换,下半年来市场估值收敛行情仍将持续。在此背景下,低估值、顺周期等板块将具有更高的性价比。(文章来源:上海证券报)原标题:融资大盘缩量震荡 机构卖出加码 摘要 【大盘缩量震荡 机构卖出加码】10月26日,融资沪深两市低开震荡,收盘涨跌不一,成交量小幅萎缩。金融投资报记者注意到,大盘走势分化背后,个股跌多涨少,两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。龙虎榜中,机构投资者现身多股出现净流出,卖出力度较之前有所加大。 10月26日,沪深两市低开震荡,收盘涨跌不一,成交量小幅萎缩。金融投资报记者注意到,大盘走势分化背后,个股跌多涨少,两市共23股封死涨停板,同时有5股跌停。龙虎榜中,机构投资者现身多股出现净流出,卖出力度较之前有所加大。 永太科技主力出手砸盘 永太科技(002326)26日因跌停上榜,买入席位前五位均为营业部,买入较为分散。卖出席位中有三家机构出现,合计卖出金额达到5841万元。 盘面显示,经过一段时间横盘震荡后,永太科技股价开始破位下行。26日该股低开低走,午后股价多次触及跌停,收盘前跌停被封死,成交量翻番放大。 龙虎榜显示,机构投资者集中抛售是导致永太科技跌停的主要推手之一。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的机构合计卖出约580万股,占该股流通股本接近1%,主力资金开始出手砸盘永太科技。 海昌新材机构高位派发 海昌新材(300885)26日因大幅换手上榜,买入席位由五家营业部组成,买入较为集中。卖出席位中则有两家机构出现,合计卖出金额为3819万元。 可以看到,上市后完成探底动作的海昌新材股价开始持续回升,且明显加速。26日该股小幅高开后便快速冲高,盘中波动明显,收盘前多头发力推动股价封死涨停板,成交量持续放大。金融投资报记者注意到,自底部启动以来,该股已有明显涨幅,短线资金积极做多背后,机构投资者则在悄然派发。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的两家机构合计卖出约60万股,占该股流通股本达到3%,主力资金逢高出手没先减持海昌新材。 湘佳股份主力低位减持 湘佳股份(002982)26日因跌停上榜,买入席位中有两家机构出现,合计买入金额为921万元。卖出席位中则有三家机构现身其中,合计卖出金额为1947万元。 盘面上,连续回调数日的湘佳股份股价加速杀跌。26日该股明显低开后出现直线回落,开盘几分钟后股价便已封死跌停板,成交量开始放大。盘面显示,除机构出手抛售外,一家营业部大举抛售成为做空主力。按26日成交均价计算,卖出席位中出现的三家机构合计卖出约20万股,占该股流通股本接近1%,主力资金低位出手小幅减持湘佳股份。 若羽臣机构出手加仓 若羽臣(003010)26日因大幅换手上榜,买入席位中有两家机构出现,合计买入金额为1733万元。卖出席位中也有一家机构出现,但卖出力度明显不如买入,卖出金额仅为534万元。 可以看到,之前冲高后快速回落的若羽臣股价继续走低,跌幅开始明显收窄。26日该股低开震荡,早盘快速探底后震荡反弹,收盘未能翻红,成交量继续保持高位运行状态。随着多日回调,其股价跌幅明显,机构投资者开始出手回补。按26日成交均价计算,买入席位中出现的两家机构合计买入约40万股,占该股流通股本超过1%,主力资金开始出手加仓痕迹。(文章来源:金融投资报)原标题:成本利好一大批上市公司!成本首个气候投融资政策出台 摘要 【利好一大批上市公司!首个气候投融资政策出台】生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》(下称《指导意见》)提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。(上海证券报) 首个气候投融资政策来了!生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》(下称《指导意见》)提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。生态环境部气候司综合处处长丁辉表示,尽管在过去的若干年中,我国在发展可再生能源等领域已经投入大量资金,但要实现“二氧化碳排放2030年左右达到峰值并争取尽早达峰”等国家自主贡献目标,我们还需要继续付出艰苦卓绝的努力,也需要更多的资金支持,气候投融资将是新时期应对气候变化工作的重要内容。支持范围包括减缓和适应两个方面气候投融资是指为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标,引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动,是绿色金融的重要组成部分,支持范围包括减缓和适应两个方面。在减缓气候变化方面,包括调整产业结构,积极发展战略性新兴产业;优化能源结构,大力发展非化石能源;开展碳捕集、利用与封存试点示范;控制工业、农业、废弃物处理等非能源活动温室气体排放;增加森林、草原及其他碳汇等。在适应气候变化方面,包括提高农业、水资源、林业和生态系统、海洋、气象、防灾减灾救灾等重点领域适应能力;加强适应基础能力建设,加快基础设施建设、提高科技能力等。“战略性新兴产业”主要指哪些产业?生态环境部应对气候变化司司长李高曾提到,加快推进数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业和绿色制造业发展,形成更多新的增长点、增长极,使绿色低碳新动能和新产业成为经济发展的重要支撑和新引擎。非化石能源主要指风电、水电、太阳能、核电、生物质发电等。按照李高的说法,到本世纪中叶实现能源生产和消费方式根本性转变,建成非化石能源为主体、电力为基础的气候友好型的清洁低碳安全高效的现代能源体系,为2060年前实现碳中和奠定低碳能源基础。按照《指导意见》目标,到2025年,促进应对气候变化政策与投资、金融、产业、能源和环境等各领域政策协同高效推进,气候投融资政策和标准体系逐步完善,基本形成气候投融资地方试点、综合示范、项目开发、机构响应、广泛参与的系统布局,引领构建具有国际影响力的气候投融资合作平台,投入应对气候变化领域的资金规模明显增加。鼓励和引导民间投资与外资进入气候投融资领域《指导意见》明确,强化对撬动市场资金投向气候领域的引导机制和模式设计,支持在气候投融资中通过多种形式有效拉动和撬动社会资本。稳步推进碳排放权交易市场机制建设,不断完善碳资产的会计确认和计量,建立健全碳排放权交易市场风险管控机制,逐步扩大交易主体范围,适时增加符合交易规则的投资机构和个人参与碳排放权交易。在风险可控的前提下,支持机构及资本积极开发与碳排放权相关的金融产品和服务,有序探索运营碳期货等衍生产品和业务。探索设立以碳减排量为项目效益量化标准的市场化碳金融投资基金。中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心主任崔莹在接受上海证券报记者采访时表示,《指导意见》明确了支持机构及资本积极开发与碳排放权相关的金融产品和服务,并首次提出了有序探索运营碳期货等衍生产品和业务,预期将在全国性碳市场正式建立之后进一步深化气候投融资与碳市场的内在联系,推动碳金融在中国的创新发展。据李高介绍,目前发电行业已经做好了相关准备,“十四五”期间要进一步加快碳市场的建设,把其他重点行业加快纳入进来,包括钢铁、水泥、化工、电解铝、造纸等行业前期已做了很长时间的准备工作,下一步要考虑加快纳入。《指导意见》还提出,进一步加强与国际金融机构和外资企业在气候投融资领域的务实合作。支持境内符合条件的绿色金融资产跨境转让,支持离岸市场不断丰富人民币绿色金融产品及交易,不断促进气候投融资便利化。支持我国金融机构和企业到境外进行气候融资,积极探索通过主权担保为境外融资增信,支持建立人民币绿色海外投贷基金。支持和引导合格的境外机构投资者参与中国境内的气候投融资活动,鼓励境外机构到境内发行绿色金融债券,鼓励境外投资者更多投资持有境内人民币绿色金融资产,鼓励使用人民币作为相关活动的跨境结算货币。对重大气候项目提供有效的金融支持《指导意见》提到,加快建立国家气候投融资项目库,挖掘高质量的低碳项目。推动建立低碳项目资金需求方和供给方的对接平台,加强低碳领域的产融合作。研究制定符合低碳发展要求的产品和服务需求标准指引,推动低碳采购和消费,不断培育市场和扩大需求。《指导意见》还明确,支持和激励各类金融机构开发气候友好型的绿色金融产品。鼓励金融机构结合自身职能定位、发展战略、风险偏好等因素,在风险可控、商业可持续的前提下,对重大气候项目提供有效的金融支持。支持符合条件的气候友好型企业通过资本市场进行融资和再融资。鼓励通过市场化方式推动小微企业和社会公众参与应对气候变化行动。在丁辉看来,妥善应对和防范化解气候风险,需要气候投融资工作的持续不断深入,使政府、银行、机构和个人的投融资行为更多融入气候因素,引导资金更多投向气候友好型企业和气候友好型项目,推动建立气候信息披露与评价体系,有序发展碳金融,推动形成“碳交易—企业—银行”的压力传导路径。(文章来源:上海证券报)

助力小微企业降低融资成本

原标题:助力道指盘中重挫近千点!助力美欧股市遭遇“黑色星期一”,A股开盘怎么走? 摘要 【道指盘中重挫近千点!美欧股市遭遇“黑色星期一” A股怎么走?】受多国疫情快速反弹影响,当地时间10月26日,欧美股市遭遇“黑色星期一”,道指盘中一度跌近千点,金融股、能源股、航空股全线走低;大宗商品方面,国际油价也出现明显回落。(中国证券报) 受多国疫情快速反弹影响,当地时间10月26日,欧美股市遭遇“黑色星期一”,道指盘中一度跌近千点,金融股、能源股、航空股全线走低;大宗商品方面,国际油价也出现明显回落。根据世卫组织最新实时统计数据,欧洲中部时间10月26日,当天全球新冠肺炎确诊病例新增超43万例,相关负责人表示“欧洲区域是当前疫情中心”,需要采取更加全面的应对措施。就疫情对经济冲击影响而言,不少经济学家预计,美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。道指盘中跌近千点欧洲股市遭重挫数据显示,当地时间10月26日,美股三大指数全线低开,道指盘中一度大跌近千点,临近尾盘股指跌幅收窄。截至收盘,道指跌2.29%,报27685.38点;纳指跌1.64%,报11358.94点;标普500指数跌1.86%,报3400.97点。隔夜美股金融股、能源股、航空股全线走低。摩根士丹利跌2.99%,富国银行跌2.49%,摩根大通跌2.47%,伯克希尔·哈撒韦跌2.13%;康菲石油跌6.79%,西方石油跌5.54%,埃克森美孚跌2.37%,雪佛龙跌2.26%;联合航空跌7.02%,美国航空跌6.35%,达美航空跌6.06%,波音跌3.91%。大型科技股与中概股涨跌不一。苹果涨0.01%,亚马逊涨0.15%,谷歌母公司Alphabet跌2.98%,微软跌2.84%,Facebook跌2.7%;京东涨0.09%,云集涨6.88%,阿里巴巴跌0.95%,蔚来汽车跌4.23%,趣店跌9.15%。先于美股收市的欧股尤其是德国股市表现更触目惊心。根据数据显示,截至当地时间10月26日收盘,英国富时100指数、法国CAC40指数分别下跌1.16%、1.90%,德国DAX指数大跌3.71%,跌幅创近一个月来单日新高。大宗商品方面,隔夜COMEX黄金期价跌0.06%,报1904.5美元/盎司;NYMEX原油期价大跌3.14%,报38.60美元/桶。美股波动性仍处于偏高区间疫情的再度暴发也进一步加重了欧美各国经济复苏压力。央视新闻报道,法国经济、财政与振兴部长布鲁诺·勒梅尔当地时间26日表示,受疫情反弹及其应对措施的影响,法国经济在今年第四季度将再次出现负增长,此前法国政府预测今年经济将下跌10%。面对超出预期快速发展的疫情,法国政府目前正在研究加大应对措施力度,不排除对部分城市进行封锁的可能。据新华社消息,有经济学家认为,美国经济短期反弹更多是受到政府解除封锁措施和出台刺激政策的暂时推动,反弹相当脆弱,并不代表美国经济基本面得到根本改善。事实上,随着疫情反弹和部分政府刺激政策到期,企业破产和永久性失业增加,美国经济动能正在减弱。对于美国经济前景,多数经济学家预计,美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。川财证券认为,美国二次疫情蔓延加剧,现阶段美股三大指数估值均处于近二十年除互联网泡沫破灭以外的最高区间,疫情和美国政治不确定性影响仍然存在,预计今年四季度美股依旧处于波动偏高的历史区间。近期是美股三季报出台的密集期,若受疫情影响三季报不及预期,股价走势或进一步承压。疫情的快速扩散也进一步加大了原油市场回暖压力。中信建投期货指出,美国疫情确诊人数再创新高、欧洲多国疫情地区急剧恶化,石油需求恢复前景更加黯淡;此外从炼厂利润来看,并未出现较大改观,同时高企的原油及成品油库存也令油价抬升吃力。(文章来源:中国证券报)原标题:小微深夜惊魂,小微美股一度暴跌近千点!市值2.1万亿,史上最大规模IPO来袭,蚂蚁欲超茅台成A股一哥,社保已追投70亿 摘要 【市值2.1万亿!史上最大规模IPO来袭 蚂蚁欲超茅台成A股一哥】蚂蚁集团上市进入倒计时!发行价68.8元,总市值2.1万亿元,“巨无霸蚂蚁”朝着A股市值一哥的宝座走来。(数据宝) 蚂蚁集团上市进入倒计时!发行价68.8元,总市值2.1万亿元,“巨无霸蚂蚁”朝着A股市值一哥的宝座走来。全球股市重挫,美股一度暴跌近千点昨晚全球股市下挫。道琼斯工业指数重挫650点,跌2.29%,创10月2日以来的收盘新低,盘中一度下跌近千点;标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.86%和1.64%,航空、邮轮、石油股领跌。受到中国制裁的影响,波音、洛克希德马丁、雷神技术股价承压。波音大跌3.91%,公司定于周三盘前公布第三季度业绩,华尔街分析师预测波音第三季度的每股亏损将达1.48美元,预料将连续4个季度亏损。欧洲股市全面走低,德国DAX指数大跌3.71%。截至发稿,富时中国A50指数下浮下跌0.44%。总市值2.1万亿元,蚂蚁发行价定了昨晚,蚂蚁集团公告确定了IPO价格,A股发行价为每股68.8元,H股发行价为每股80港元,刨除汇率影响后与A股价格基本持平,对应发行总市值2.1万亿元人民币,一举超过贵州茅台2.06万亿元的最新市值。公司上市后或将直接问鼎A股市值一哥的宝座,也将成为A股首个万亿市值互联网巨头。此前,多家投行预测蚂蚁市值估值约2.5万亿-3万亿元,相比之下,此次蚂蚁集团定价折让幅度达20%-30%,这给蚂蚁集团上市后留足了上涨空间。此外,按照发行定价,预计绿鞋(超额配售选择权)前A股+H股合计募资规模约2300亿元,超过沙特阿美创造的绿鞋前256亿美元(约1716亿元人民币)的融资记录,成为全球最大的IPO。资料显示,此前A股市场首发募资金额最高的是685亿元的农业银行,蚂蚁集团募资规模已超过A股历史上募资额前三名之和。机构扎堆,社保基金追投70亿元本次蚂蚁IPO中,80%新发股份为初始战略配售。蚂蚁集团在公告中首次披露了IPO的战略投资阵容,覆盖了国内外29家顶级投资者,包括社保基金和各主权基金,以及国内保险公司、银行、大型国企和民营企业等。详细来看,国内战略投资者包括国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司;还有中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。其中,全国社保基金追加投资70亿元,认购超1亿股蚂蚁新股,成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。在全球顶级的主权基金中,有六家参与了蚂蚁的A 股战略配售,其中包括:阿布扎比投资局、新加坡政府投资公司、加拿大养老基金投资公司、淡马锡等;这意味着全球最优质的的长线资金都借蚂蚁IPO重仓A股。周四开启打新盛宴,68.8元贵不贵?蚂蚁集团将于本周四开启A股打新,预计最快将于11月上旬登陆科创板。据测算,蚂蚁集团此次A股网上初始发行量为3.17亿股,单一账户的申购上限将为31.7万股,顶格申购对应的沪市市值为317万元,可获得634个配号。参考以往中芯国际和中国通号0.21%和0.22%的中签率,顶格申购蚂蚁集团有望100%中签。那68.8元的发行价到底贵不贵?财务数据显示,今年上半年蚂蚁集团实现归母净利润212.34 亿元,同比增长1460.18%,已超过2019年全年净利润169.57亿元,发行价对应的动态市盈率约为48倍,与腾讯控股最新估值水平相当,低于科创板上市公司发行市盈率平均值,略高于行业平均市盈率,处于合理的行业区间内。阿里巴巴盘中股价创历史新高受蚂蚁集团的利好影响,昨晚美股开盘后,阿里巴巴股价迅速上冲,盘中股价创历史新高,随后跳水回落,最终收跌0.95%。阿里巴巴昨晚发布公告称,公司将认购7.3亿股蚂蚁集团的A股股份,按发行价每股人民币68.8元计,认购事项的总对价约502亿元。此次发行后,阿里巴巴预期将持有蚂蚁集团约31.8%的股权,或31.2%的股权(若承销商悉数行使选择权认购A股发行及H股发行项下的额外股份)。因持有蚂蚁集团8.8%的股权,马云身家或将因蚂蚁上市而暴增至716亿美元,成为全球第11大富豪。(文章来源:数据宝)

助力小微企业降低融资成本

原标题:企业刚刚带火了海康威视,企业冯柳又现新动作:大幅减持顺丰控股!但北上资金却连续加仓 摘要 【刚刚带火了海康威视 冯柳又现新动作:大幅减持顺丰控股!】民营“快递一哥”顺丰控股(002352)交出了一份靓丽的三季报。但是也有一个不好的消息,那就是有著名私募大幅减持了。 民营“快递一哥”顺丰控股(002352)交出了一份靓丽的三季报。但是也有一个不好的消息,那就是有著名私募大幅减持了。10月26日晚间,顺丰控股发布2020年三季报显示,公司前三季度实现营收1095.94亿元,同比增长39.13%;净利润55.98亿元,同比增长29.84%;每股收益1.26元。除业绩表现外,顺丰控股今年股价走势也赚足眼球,年初至今股价涨幅达136%,最新收盘价为87.25元/股,最新市值接近4000亿元。在业绩与股价大涨之际,前十大流通股数据显示,三季度“私募大佬”冯柳管理的高毅邻山1号远望基金已退出前十大流通股东榜。业务量持续高增长今年以来,顺丰控股业务量持续保持高增长态势,由此带动了业绩的高增长。值得一提的是,顺丰控股前三季度营收已接近2019年总营收水平(1121.93亿元)。对于业绩增长的原因,顺丰控股在披露经营数时多次表示,主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长。同行内来看,顺丰控股业务量增幅也处于相对领先地位。以最新公布的经营数据来看,顺丰控股9月营业收入为141.27亿元,同比增长36.05%;业务量达到7.28亿票,同比增长60.35%;供应链业务收入达到6.81亿元,同比增长35.66%;单月营收和业务量同时创下了历史新高。再看其他的快递公司,申通快递9月份快递服务业务收入18.71亿元,同比减少8.59%;完成业务量8.6亿票,同比增长18.58%;快递服务单票收入2.18元,同比减少22.7%;圆通速递9月份快递业务完成12.17亿票,同比增长50.18%;产品收入达26.50亿元,同比增长19.58%;快递产品单票收入2.18元,同比下降20.38%。韵达股份9月完成快递业务量14.63亿票,同比增长64.94%;快递服务业务收入为31.43亿元,同比增长13.38%;快递服务单票收入2.15元,同比下降31.31%。华创证券分析师认为,顺丰开启了生态赋能的新征程,时效快递盈利能力的提升夯实全网生态赋能的基础,打开长期稳定增长空间以及提升净利率的可能,而特惠专配快速起量背后,时效网络赋能功不可没。高毅邻山1号退出前十大流通股东榜作为快递龙头股,顺丰控股一直以来也颇受机构青睐。结合前十大流通股来看,随着股价不断上涨,股东持仓情况也有所分化。其中,公司第三大流通股东宁波顺达丰润投资管理合伙企业在上半年减持顺丰控股之后再度调降了仓位,目前持股比例已经下降到3.5%(占流通股比例),苏州工业园区元禾顺风股权投资企业也跟随减仓。值得一提的是,三季度股东数据显示,“私募大佬”冯柳管理的高毅邻山1号远望基金已退出前十大流通股东榜。截至今年二季度末,高毅邻山1号远望基金还持有顺丰控股2300万股,占流通股比例达0.52%。结合顺丰控股半年报及三季报数据来看,冯柳三季度至少减持近920万股,粗略估算减仓市值近6.8亿元。而就在前一日,因冯柳大举加仓的消息,海康威视和大华股份还纷纷大涨。不过,北上资金仍在不断加仓。2017年一季度末陆股通新进增持441.07万股成为顺丰控股第四大流通股东,直到2018年三季度末陆股通已连续7个季度加仓,以1697.29万股位列第十大流通股股东。截至今年三季度,陆股通已连续多个季度现身顺丰控股前十大股东名单。e公司记者注意到,陆股通增持多减持少,期间仅现两次减仓操作。以最新数据来看,陆股通并未停止加仓步伐。截至10月25日,陆股通持有顺丰控股1.36亿股,较三季度末有所增加。除陆股通外,中信银行交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金与中国建行银华富裕主题混合型证券投资基金等新进为顺丰控股前十大流通股东。快递行业将进入业务旺季受消费(尤其是线上消费)逐步复苏的影响,今年我国快递包裹业务量自2月份由负转正以来,一直保持快速增长,目前稳定在30%以上的高速增长区间。后疫情时代,快递行业整体呈现全面复苏的态势。国家邮政总局最新数据显示,1-9月,全国快递服务企业业务量累计完成561.4亿件,同比增长27.9%;业务收入累计完成6098.8亿元,同比增长15.7%。其中,9月份快递行业整体业务量同比增长44.6%,完成80.9亿件,增速创三年来新高;行业业务收入达到824.3亿元,同比增长27%。10月18日,国家邮政总局实时监测数据显示,2020年我国第600亿件快件正式诞生,这距离第500亿件仅过去38天,快递行业2019年全年为630亿件,2020年只用了10个月就轻松超越。随着“双十一”来临,快递行业也即将进入最忙季。据了解,天猫双十一活动于10月21日0点正式开启,今年双11预售启动10分钟后,淘宝直播引导的成交就已超过去年全天,增长达4倍。同时天猫平台以超300亿元现金进行购物补贴,规模是去年的2倍,其他电商平台同步跟进促销。安信证券表示,快递旺季正式开启,在今年大促力度下,旺季快递需求有望超预期,同时关注旺季行业价格竞争阶段缓解。西部证券表示,四季度电商旺季,价格战有望进一步缓解,大促刺激C端消费带动快递件量高增,快递企业业绩环比有望改善。(文章来源:e公司官微)

原标题:降低大盘股发行“锚定”A股 市场流动性并不缺乏 近期,降低大盘股发行引起市场对流动性的关注。权威专家认为,从实际情况来看,我国资本市场并不缺少流动性,缺少的是真正具有长期价值的优质投资标的。大盘股发行,特别是优质项目发行,给市场提供了有长期价值的优质投资标的,在一定程度上起到“锚定”A股市场的作用,有利于改善资本市场的结构和质量,维护市场稳定。今年以来,面对复杂的国际形势和新冠疫情等不确定因素,A股市场展现了良好的韧性和包容度,已平稳承接中芯国际、金龙鱼等大盘股发行,市场吸引力进一步提高。据了解,注册制下我国资本市场进一步呈现出积极的结构性变化,市场化的定价机制逐步健全,审核注册效率和透明度提高,资本要素向科技创新领域的集聚更为凸显。科创板、创业板新上市企业融资占同期A股IPO的一半以上。过去很长一段时间,市场担心新股供给增加会分流股市资金。从改革效果看,注册制下企业发行上市效率明显提高的同时,上市公司整体质量也在稳步提升。一方面新股发行带来了更多的源头活水,特别是“硬科技”企业、创新创业企业有了更多的上市机会;另一方面,在把好入口的同时,畅通了退出渠道,实现优胜劣汰。上市公司整体质量提升呈现出趋势性的向好变化。中原证券研究所副所长牟国洪表示,注册制可以充分发挥市场在资源配置方面的决定性作用,让优秀的上市公司脱颖而出。从中长期来看,有利于提升上市公司的质量和促进资本市场高质量发展。另外,注册制也有相应的退市制度来配套,利于整个市场的健康运行。注册制的推行也是我国股市与国际市场全面接轨的要求。(文章来源:中国证券网)摘要 【水泥股仍在超级周期中 把握优质龙头股的机会】投资涨价产品的公司,融资一直以来都是热门的投资策略。比如,融资茅台酒从1951年到2019年,以年化11%的速度在提价,又如,喜思糖果在35年间价格提高了6倍多。它们都是涨价品里大牛股的代表。 投资涨价产品的公司,一直以来都是热门的投资策略。比如,茅台酒从1951年到2019年,以年化11%的速度在提价,又如,喜思糖果在35年间价格提高了6倍多。它们都是涨价品里大牛股的代表。而近期,水泥也开启新一轮的涨价周期,全国水泥价格指数现已突破5月旺季最高值,但令人意外的是股价却背道而驰地向下。这种现象还会持续吗?接下来水泥股的投资机会又在哪里?如何看待水泥股的“周期”?“夕阳”行业也有大牛股随着中国经济进入低增速时代,我们的“投资方法论”也要升级,看起来夕阳行业的水泥、家电都走出了翻倍大牛股。因此,“经济新周期”下选择赛道比以往更为重要。增量市场看产业景气度,存量关注竞争格局。水泥看似是一个“大老粗”的毫无差异化的夕阳行业,但为什么这两年还出现了如此巨大的投资机会呢?笔者在美国生活时发现,一个国家经济进入低增速时代后,大量龙头公司因为拥有了垄断经营权,反而利润逐步上升。成熟的产品比如糖果食品喜思糖果,芒格用这笔投资完全改变了巴菲特的投资理念:用合理的价格买好公司,而不是去“捡烟蒂”买便宜货。喜思糖果这个品牌能够轻而易举地将每磅糖果提高10美分。1972年巴菲特投资的喜思糖果,这个品牌能轻而易举地涨价,单价年均复合增长率为5.35%,35年间价格提高了6倍多。回到水泥这个产品上,笔者在2017年发现了水泥涨价的拐点,上峰水泥在3年时间净利润高达85%的增幅引起了笔者的注意:2016年毛利率为20.25%,2017年为34.96%,2018年为46.7%,2019年为49.8%,远高于行业平均水平。同时,涨价后的营业总收入逐年上升,比如2019年总收入比2018年还增加了39.7%这一定是行业竞争格局发生了变化,带来了“垄断型”利润。资本市场为何追捧涨价题材?我们算一笔账就知道:如果产品价格提升50%,在销量不变的情况下,净利润增长高达100%,可见涨价对净利润的贡献之大。夕阳行业没有投资机会这是一种误判。我们都知道,水泥产品同质化很严重,那为什么又能做到垄断?事实上,在我们的常识中,高利润的产品只靠研发创新、品牌溢价,其实还有一种是被大家忽略的——区域经营特权。水泥是一个产品差异不大,但区域销售市场差异巨大的“短腿产品”。水泥据称最早是古罗马人发明的,至今已有数千年,但水泥产品的两个特征一直未变:一方面是运输半径。水泥行业有“地图效应”,水运500公里,陆运200公里,超过距离成本就不划算,所以跨区域价格战就很少出现。水运的成本最低,所以长江一带容易出水泥龙头公司;另一方面是不容易做库存。水泥遇水容易变石头,这决定了企业库存1个月左右,一旦遇到需求爆发就会供不应求。因此,具备区域特色的投资,最容易找到细分龙头。水泥有运输半径差异,同样我们在投资牛奶行业的时候发现,奶源也有运输成本的半径,疫情背景下,今年的低温奶涨幅就大于常温奶。低温奶需要冷链运输,所以区域奶中的“低温奶”有成长空间,比如区域性乳企业新乳业(西南),光明(华东)等。水泥短期遭遇“估值”和“时机”难题水泥已经涨了3个多月,8月/9月至10月上旬,水泥价格表现均强于去年同期。10月,传统冬季大气污染防治工作“停工令”,叠加部分项目年底赶工,本周华东地区水泥均价为490.4元/吨,较一周前继续涨了2.38%,而多数水泥企业水泥库存降至2-3成,水泥厂门口出现了排长龙的景象。一边是涨价的情景,另外一边是水泥公司股价下跌,是什么原因导致的呢?投资一家公司要看三要素:“估值、品质、时机。”当一个公司股价下跌,我们要从这三个方面去做“体检”。这次三季报水泥板块的下跌,主要是短期遭遇了“估值”和“时机”上的问题,而龙头公司的“品质”是继续向上的。今年水泥从8月开始涨价,比往年提早了1个月时间,从8月一直涨到10月,但股价发生背道而驰的情况,主要有两个方面的原因。首先是估值方面。水泥是“早周期”行业,是最快能体会到经济脉搏的。10月19日公布的经济数据显示,三季度实际GDP当季同比增长4.9%(一致预期为5.2%),预期差的还来源于,二季度GDP增速3.2%高于市场预期的2.9%,也就是说,市场之前过于乐观。再看细分项,1-9月基建投资(不含电力)累计同比增长0.2%,低于市场预期。权重行业看,主要是铁路/水利投资累计同比分别回落1.9、0.3个百分点导致的,而公路/公共设施投资边际小幅改善。一方面因为今年疫情以及夏初汛情的影响复工复产速度;另外一方面棚改资金分流和地方投资动力有所不足,上半年山东水泥需求下跌了20%左右。虽然水泥价格一直在上涨,但以上因素引发了市场对未来需求不足的猜想,出现了市场短期对水泥板块预期下落杀估值的情况。其次是时机方面。三季报披露窗口是机构调仓时间点,在涨幅较大且业绩不够明朗的情况下,部分机构主动权益基金有短暂调仓,保净值的动机。水泥很难普涨把握优质龙头水泥投资已经进入下半场,普涨很难,机会在区域龙头上,这里面有“分歧”才有预期差。A股适合价值投资的一个重要原因是市场的“非理性”,短期因素能带来巨大的价格波动,这往往也是好公司给出好价格的时间点。笔者认为水泥股下行空间不大,接下来从周期、比价、增长点三个方面进行分析。第一,龙头水泥公司已经是弱周期。这是投资水泥12年来经历的第四轮周期,上一轮景气周期是2015年1季度至2018年三季度(历时3年半时间),再上一轮景气周期是2013年1季度到2014年3季度(历时1年半时间),可以看到一次比一次时间长,为什么?因为这一次水泥的超级周期是2017年开始的,这一年供给侧改革加入了水泥行业,导致2017年出现了需求和供给双重边际超预期,环保约束极大地限制了供给端,市场开始向头部企业集中,笔者在财报利润表中的“毛利率连续提升”这个指标上嗅到了这个行业拐点。第二,全球比价,估值下行空间有限。弱周期公司一般用市盈率估值,海螺水泥目前的市盈率为8.8倍,公司历史平均市盈率为17.5倍,而最高估值到达78倍,今年最悲观时期的估值为7.7倍。全球比价,世界水泥巨头拉法基豪瑞集团市盈率在15倍左右。另外从水泥单价看,美国水泥100美元起,在中国经过1年涨价后也才60~70美元/吨,远低于发达国家的价格。未来提升估值,一方面靠业绩新增长点,建材行业扩展品类、海外市场、骨料业务,一方面在A股市场整体偏暖情绪下,四季度“顺周期”行业有望估值提升。第三,垄断集中,区域增长有新看点。2019年,海螺水泥国内营收仅1千亿元,在全行业占比约10%,集中度可以进一步提升,其次是骨料业务占比低,但骨料市场增长空间是水泥市场空间的两倍。此外区域市场开始逐步进入龙头垄断的局面,华东市场份额前五的企业CR5值(前五名市场集中度)超53%,而浙江、安徽、江西市场CR5值均在 80%左右。需求端,今年城投净融资以及专项债券规模都再创新高,从近期开始申报2021年的债券资金需求看,基建行业总体回暖是非常确定的,只是短期疫情打乱了时间节奏。水泥价格已经可以很好地反映当期供需,因为它无长期库存、不受国际定价影响也没有金融投资属性。此外它还是一个季节性很强的品种,那么,接下来我们要重点跟踪两件事。第一是关注基建投资增速,笔者建议关注受益长三角一体化的华东区域水泥龙头公司,以及受益珠三角大湾区的华南区域水泥;第二,关注天气情况,水泥四季度容易出现价格高点,因为冬季低温以及春季休假的影响,之前4年水泥价格高点出现时间点:2019年12月13日,2018年12月7日,2018年1月5日,2016年12月9日。最后,笔者想强调的是,去投资那些胜负已分的行业,在中国比如家电、手机、水泥、快递等行业都在陆续走向垄断。我们看到巴菲特是在苹果股价涨了9年,涨幅高达1062%才下手,但不妨碍之后苹果股价又涨了340%,巴菲特看到苹果出现了“垄断型利润”后才进场。中国经济进入中低速增长后,大量行业总量不增长但行业在走向集中,这会诞生大量的投资机会,做投资确定性比高增长更重要,很多人寻找的是改变世界的公司,但寻找不被世界改变的公司也同样迷人。(文章来源:证券市场红周刊)

原标题:成本白马股闪崩引发多米诺骨牌效应,成本年内最后一轮风格转换资金下注顺周期 摘要 【白马股闪崩引发多米诺骨牌效应 年内最后一轮风格转换资金下注顺周期】机构抱团白马股持续下跌,预示市场正迎来年末最后一轮风格转换。10月26日,全天A股震荡调整,早上开盘贵州茅台大跌5.62%,收盘时仍下跌4.22%。白酒板块下跌较大。(21世纪经济报道) 大白马倒下,资金新一轮布局,短期内普遍比较关注顺周期行业。 机构抱团白马股持续下跌,预示市场正迎来年末最后一轮风格转换。10月26日,全天A股震荡调整,早上开盘贵州茅台大跌5.62%,收盘时仍下跌4.22%。白酒板块下跌较大。此外,金融股大跌,证券、银行板块跌幅居前。收盘时,A股三大指数涨跌不一:沪指跌0.82%,报3251.12点;深成指涨0.48%;创指涨0.65%。白马股多米诺骨牌式下跌前期强势的高估值白马股集体下跌,使得机构抱团效应再次松动。10月26日,贵州茅台大跌,使得大量资金出逃,多只白马股资金遭大量卖出。其中,贵州茅台、中信证券、光大证券、同花顺主力资金净流出较多,净流出金额分别为15.2亿元、11.23亿元、8.91亿元、7.1亿元、4.99亿元。对此,优美利投资董事长贺金龙指出,在今年上半年上证指数的一波拉升,到第三第四季度的回调,很大程度上是由于很多白马股,如贵州茅台等业绩增长不达预期。“茅台股价开盘大跌-5.62%,导致了早盘的下跌。而主力机构也都借助白马股的下跌,权重股的跟风砸盘,以及各方利空的消息面影响,加速了A股的下跌,形成了开盘恐慌情绪的渲染。”贺金龙说。壁虎投资总经理张增继表示:“上市公司三季度业绩临近公开,有的预报已经出来,在大的新冠疫情环境背景下,可以说几家欢乐几家愁,很多白马股在过去的一年里已经有了很大的涨幅,但是很多公司业绩在疫情的冲击下仍然受到一定影响,低于市场的预期。对一些涨幅过大的白马股我们持有谨慎态度,但疫情的影响是短期,长期我们仍然是看好。”“近期盘面特点多变,不少机构抱团股票出现杀跌,最近越来越多白马闪崩,说明市场处于不稳定状态中。中长期来看市场有机会,但短期继续还是维持震荡的观点。有时候把困难想的大一点,局势想的复杂一点,不是坏事。”私募排排网未来星基金经理夏风光说。但部分机构人士认为,白马股的回调是“黄金坑”,适合抄底。贺金龙指出,“低估值和白马股目前短期的杀跌,也是释放风险的信号,沪指3244点的缺口被回补,也会吸引一些长短线资金流入。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,从长期来看,消费白马股,还是最值得长期持有的品种,短期下跌是买入机会。新一轮布局关注顺周期大白马倒下,资金腾挪,新一轮该如何布局?据记者了解,目前机构观望情绪较浓,短期内普遍关注顺周期行业,中长期则关注科技、消费领域。“近期盘面热点散乱,融资客普遍选择获利了结,导致两融余额结束四连增,后期股市走势多空分歧严重,建议短期观察,待消息面及技术趋势走势明朗再下场加仓为宜。”飞旋兄弟投资总经理陈旋表示。富荣基金权益投资部总监邓宇翔表示,后市维持震荡为主的判断,短期还需等待三季报(10月31日前)不确定性的落地。“我们对中长期维持振荡向上的判断,但短期需警惕高位股回调,如前期强势板块,光伏、新能源等基本面仍处景气向上区间,但由于预期较高短期回调较大。行业上,医药、科技、军工以及低估值的周期龙头是我们的关注重点。”邓宇翔说。广发基金表示,综合股票资金端的情况,短期A股资金面可能阶段性承压。“基于此,广发基金宏观策略部建议沿盈利复苏的主线进行投资机会的挖掘,其中可选消费、泛科技和周期成长值得关注,包括但不限于白酒、白电、新能源、消费电子等。”广发基金建议。摩根士丹利华鑫基金认为,本周中共中央十五届五中全会在京召开,将研究关于制定十四五规划和2035年远景目标的建议,在经济转型的背景下,科技创新仍是未来主线;另一方面,在双循环的政策主线下,新基建和消费等内需板块同样值得关注。“市场此前的震荡调整,主要基于流动性和海外不确定性因素上升所致,但从基本面和政策面看,A股市场总体向好的趋势不变,结构方向继续关注顺周期、优质消费和科技龙头。”摩根士丹利华鑫基金表示。对比7-9月机构抱团的白马股首次松动,本次调仓方向有所差异,更多属于年末机构调仓压力下抱团效应的松动。华泰证券指出,对比7.1-9.10机构抱团首次松动,10.13至今机构抱团二次松动的调仓方向或有不同。7.1-9.10期间超额收益领先的板块偏向成长型周期股,如军工/汽车/电新,传统顺周期板块整体超额收益并不显著;本轮超额收益领先的板块更多为传统顺周期,如银行/石化/钢铁。而数据显示,公募基金仓位仍处于历史高位。上周(10.19-10.23)偏股型基金整体小幅加仓2.26%,当前仓位67.70%。其中,股票型基金仓位上升1.73%,标准混合型基金仓位上升2.33%,当前仓位分别为87.60%和65.05%。上周基金配置比例位居前三的行业是食品饮料、家电和医药,配置仓位分别为5.97%、4.78%和4.34%。基金行业配置上主要加仓了传媒、电力及公用事业和计算机,幅度分别为2.08%、1.55%和0.88%;基金主要减仓了商贸零售、石油石化和有色金属三个行业,减仓幅度分别为1.52%、1.20%和0.94%。目前市场聚焦于三季报、“十四五”、蚂蚁IPO等事件。对于后市走向,机构大多倾向于震荡行情,认为有结构行情,短期配置方向以顺周期、低估值为主线。(文章来源:21世纪经济报道)摘要 【都是假象?公募仍在抢筹大公司 这20股增持最明显】由于三季报尚未披露结束,助力本文仅统计中报公募基金持仓占流通股比超5%且二季度末总市值超200亿的公司的公募基金三季度持仓情况,助力以期对公募基金持仓变化有个大概的了解。 最近不少白马股闪崩,市场普遍认为是机构持仓变化导致的。而公募基金作为投资者最常关注的机构,其三季度持仓有没有明显变化呢?由于三季报尚未披露结束,本文仅统计中报公募基金持仓占流通股比超5%且二季度末总市值超200亿的公司的公募基金三季度持仓情况,以期对公募基金持仓变化有个大概的了解。(之所以这么筛选样本公司,主要考虑到当前市场“买大、买龙头”之风甚行)近6成持股占比增加东方财富Choice数据显示,在已披露三季报的公司中,符合上述筛选条件的公司有75家。以前后两个报告期(中报、三季报)前十大流通股中公募基金持股占流通股比变动来看,有42家持股占流通股比是增加的,占比56%。此外,有27只是减少的,4只持股不变。对42家公募基金持股占流通股比增加的公司来说,其中20家公司占比增加超1%,天味食品增幅居首,为6.92%。华宇软件、洋河股份和通策医疗紧随其后,占比增加均超3%,分别是3.78%、3.76%和3.05%。从涨跌幅来看,这20家公司三季度以来有15家是上涨的,其中通威股份、洋河股份、福斯特、三棵树、航天发展等5股涨幅甚至超过50%。相反,华宇软件、晶方科技、招商积余、生物股份、沃森生物和良品铺子是下跌,其中良品铺子更是跌超20%。医药生物股居多而从行业分布看,上述42家公募基金持股占流通股比增加的公司,较多分布在医药生物行业,有11家。其次是电子和化工,均有5家。数据来源:东方财富Choice数据仅15%持股占比是下降的相反,在27家公募基金持股站流通股比下降的公司中,有11家比例下降超1%,其中大博医疗下降幅度更是达到16.76%。山东药玻、中信特钢和三只松鼠下降幅度紧随其后,分别下降了3.67%、3.32%和3.11%。从三季度以来涨跌幅看,这11家公司中有7家是下跌的,三花智控、博瑞医药、山东药玻、南极电商的跌幅甚至超过20%。而上涨的公司中,涨幅最高的同花顺为15.28%。未来公募基金看好谁?当然了,上述只是从上市公司前十大流通股角度来看的。若是从公募基金角度看,三季度呈现出什么特征呢?据证券时报报道,从已率先公布三季报的公募基金来看,部分权益基金经理选择加仓广义制造、房地产、军工等低估值板块。中庚基金丘栋荣在季报中表示,三季度A股上行、债券下跌,以中证800指数为代表的权益资产风险溢价水平进一步回落,但权益资产内部估值极端分化,偏周期、金融地产等行业仍处于估值底部,科技、消费、医药等行业估值远高于2015年,这意味着需要审慎对待估值结构的分化和构建高性价比的投资组合。对于后市的投资思路,丘栋荣表示将把握估值结构性分化的机会,坚持低估值策略。重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的广义制造业、军工及金融、地产等顺周期行业。而广发基金宏观策略部分析,海外疫情的发酵以及美国大选进入尾声均可能对资产价格产生影响,不确定性的存在将使得全球投资者近期的风险偏好承压。建议沿盈利复苏的主线进行投资机会的挖掘,其中可选消费、泛科技和周期成长值得关注,包括但不限于白酒、白电、新能源、消费电子等。而博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,三季报披露最后一周和美国大选临近带来不确定性,风险资产波动加大,更好的时点或在岁末年初。机构抱团虽有松动,但难言瓦解,继续看好有四季度日历效应表现支撑的银行、保险和家电,以及景气改善弹性大的汽车板块。(文章来源:东方财富研究中心)

原标题:小微三季报业绩亮眼 集成电路概念获主力资金青睐 摘要 【三季报业绩亮眼 集成电路概念获主力资金青睐】近日,小微芯朋微、华润微等多家集成电路上市公司披露三季报,亮眼业绩带动集成电路板块逆势上涨。截至10月26日收盘,圣邦股份领涨5.59%,芯朋微、睿创微纳等6只个股涨幅超过3%,当日集成电路板块主力净流入资金共达2.18亿元。 近日,芯朋微、华润微等多家集成电路上市公司披露三季报,亮眼业绩带动集成电路板块逆势上涨。截至10月26日收盘,圣邦股份领涨5.59%,芯朋微、睿创微纳等6只个股涨幅超过3%,当日集成电路板块主力净流入资金共达2.18亿元。抢眼的三季报业绩或是首要促涨因素。10月25日晚,芯朋微披露三季报,前三季度共实现营收2.80亿元,同比增长20.24%;实现归母净利润5926.83万元, 同比增长35.92%。其中,第三季度归母净利润同比增长61.55%,业绩创历史新高。消息公布后,10月26日早盘,芯朋微股价逆市上涨,一度涨逾8%。截至收盘,芯朋微涨幅为4.40%,同属集成电路概念股的圣邦股份、卓胜微、睿创微纳、芯原股份等涨幅均在3%以上,其中,圣邦股份实现领涨,涨幅为5.59%。据东方财富Choice数据统计,截至收盘,集成电路板块主力净流入资金达2.18亿元,其中中芯国际主力净流入达1.79亿元居于榜首,圣邦股份、通富微电、韦尔股份、卓胜微、芯朋微等8只个股主力净流入资金均在1000万元以上。除芯朋微外,卓胜微等10家集成电路概念公司也于近日公布了三季报,多家公司业绩增长突出;卓胜微三季报显示,前三季度公司营收、净利同比增长均超过100%;华润微前三季度净利润同比增幅同样达到154.59%;而主营封装测试的晶方科技三季报更是取得了营收增长123.90%、净利增长416.45%的亮眼成绩。良好业绩的背后,是多项利好政策对产业链的催化。10月26日,工信部在关于政协十三届全国委员会第三次会议第2524号提案答复的函中表示,下一步,工信部积极考虑将5G、集成电路、生物医药等重点领域纳入“十四五”国家专项规划,进一步引导企业突破核心技术,依托重大科技专项、制造业高质量发展专项等加强关键核心技术和产品攻关,加强技术领域国际合作。与此同时,地方集成电路发展支持政策也在相继落地。珠海、上海、江西均出台了大力支持集成电路产业发展的意见。从行业发展来看,我国半导体行业维持较高景气度,集成电路发展前景广阔。中国半导体行业协会公布数据显示,2020年上半年度中国集成电路产业销售收入为3539亿元,同比增长16.1%。其中,集成电路晶圆制造业销售同比增长17.8%;集成电路封测业销售收入同比增长5.9%。(文章来源:经济参考报)原标题:企业又有25只可转债熔断!企业一日翻倍成常态,成交量萎缩调整或如影随形 摘要 【又有25只可转债熔断!一日翻倍成常态 成交量萎缩调整或如影随形】10月26日,又有25只可转债因为涨幅触及红线被临停,不少甚至被二次临停。通光转债成为今天的第一主角,盘中一度实现翻倍,最高上涨116%,截至收盘有12只可转债涨幅超20%。可转债市场的成交量也是一日千里,上周四刚刚历史首次突破千亿元,周五成交量继续放大近一倍,全日成交量逼近2000亿,周一则继续在高位徘徊,为1583亿元,相比上周五有所萎缩,显示有资金出局观望。(21世纪经济报道) 什么也不能阻止可转债的疯狂。 虽然监管和公司已经三令五申提示风险,本周一(10月26日)可转债新规实施,但是可转债市场的赚钱效应,依然吸引了大量资金涌入。10月26日,又有25只可转债因为涨幅触及红线被临停,不少甚至被二次临停。通光转债成为今天的第一主角,盘中一度实现翻倍,最高上涨116%,截至收盘有12只可转债涨幅超20%。可转债市场的成交量也是一日千里,上周四刚刚历史首次突破千亿元,周五成交量继续放大近一倍,全日成交量逼近2000亿,周一则继续在高位徘徊,为1583亿元,相比上周五有所萎缩,显示有资金出局观望。可转债指数也是芝麻开花节节高,日上涨2.46%,报1147.7点。智能转债一日上演天地板除了通光转债之外,10月26日,宝莱转债和九州转债的涨幅也一度超过80%。截至收盘通光转债上涨84.24%,九州转债上涨72.22%,英联转债涨40.24%,位列涨幅榜前三甲,可转债的赚钱效应明显。可转债上周已经经历了疯狂一周,引起监管的注意,10月23日晚间,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,针对近期出现的可转债大涨大跌、成交量暴涨现象,出台重要措施,主要包括:1、完善交易制度;2、完善投资者适当性制度;3、防范赎回风险;4、加强风险监测。此外沪深交易所也发布提示公告。上交所表示,沪市共发生17起证券异常交易行为,上交所对此采取了书面警示等自律监管措施;将可转债交易情况纳入重点监控,对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。同一日,深交所也发文称,对“正元转债”、“智能转债”、“蓝盾转债”、“万里转债”等涨跌异常的可转债持续进行重点监控,并及时采取监管措施。在多数可转债疯狂上涨的当口,一个有意思的现象同时出现,智能转债周一早间一度因为上涨20%被临停,而下午又因下跌超过20%被临停,全日的振幅超过55%。智能转债上涨一度上涨143%,最后收报48.28%,盘中最高触及360元,而今日最低价则为159.09元,收报184元,两个交易日几乎腰斩。远离炒作规避风险随着10月26日可转债新规开始实施,可能不利于转债个券爆炒的延续。根据《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》:自10月26日起,参与可转债申购、交易的普通投资者,应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》(下称“风险揭示书”)。该通知主要对可转债的打新、交易的权限进行监管。对可转债的投资依然需要关注上市公司的基本面,所属正股趋势和可转债内在转股价值。对于高转股溢价率、高换手率、高收盘价类转债应及时规避风险。华安证券分析师邹坤认为,可转债疯狂主要原因在于:一是近期股市表现较弱,部分投机资金涌入转债市场;二是转债实行T+0交易,无涨跌幅限制的交易规则适合炒作,特别是对于那些规模较小(转债余额不足2亿)的转债,更利于游资反复炒作。当然转债作为一种债券衍生品,天然具备衍生品的高风险属性,不建议普通投资者跟风炒作。上周末证监会发布了《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,意见稿中建议对转债具体的交易规则进行一些调整,以减少市场炒作,具体细则的落地还有待观察。自17年底转债市场开始了新一轮的扩容,华安认为随着转债管理办法的进一步完善,转债市场未来的发展也会更加稳健。(文章来源:21世纪经济报道)

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